[转贴] 比较美国与中国，A股飙升帮助到中国实体经济了吗？

钢铁牛

尽管A股上周暴跌，但是上证综指在过去一年内仍然翻了一番。问题是，投资者并没有将获取的利润“挥霍掉”来帮助经济增长。

在美国等发达国家，股市上涨有时会支撑消费支出，刺激经济增长。但是，在中国，这种效应似乎不存在。上证综指在过去12个月内飙升了122%，但是4、5月份的零售销售环比却仅仅增长10%，为5年来新低。

原因是什么呢？《华尔街日报》财富和奢侈品编辑顾蔚称，
15个中国人中只有1个炒股，远低于美国逾50%的比例。
这意味着，股市上涨的收益大多被更富的人赚取，但是他们更可能把股市上涨带来的利润储存起来，而非用于消费。那些持有股票的投资者似乎也正推迟消费，以便有更多资金用于投资，因为投资者认为中国股市的上涨是短暂的。

“中国投资者倾向于相信牛市是短暂的，而熊市是长久的。” 摩根士丹利大中华区首席经济学家乔虹(Helen Qiao)称，“随着他们开始更加忙于炒股，他们购物的时间就变少了。”

在这轮牛市之前，中国股市在2007年遭遇急剧下挫。许多投资者都在这轮下跌中亏了钱，这使他们投资股市的兴趣下降。由于利率较低，以及允许更多国外投资者参与，中国股市上涨的动能去年才汇聚起来。

虽然股市上涨不能刺激消费，但是股市崩溃却能打击支出，这是因为中国最近股市上涨一直伴随着融资杠杆。现在，中国股市的保证金债务占市值的比重已经超过了纽交所。如果股市继续下跌，投资者可能会被迫收紧支出来偿还保证金。

5月，中国汽车销量连续第二个月同比下降，这是2011年10-11月以来首次销量连续下滑。

China Market Research董事总经理Shaun Rein称，他们不是买一辆新车，相反，一些人已经决定租一辆车，以便进行更多投资。

在亚洲地区，财富效应最强的地区是香港、韩国和台湾，这些地区的金融市场更加发达；财富效应最弱的地区是，菲律宾、印尼和中国大陆，这些地区家庭的股市参与率更低。据汇丰控股数据，香港恒生指数上涨10%将促使私人消费增加1.1%，中国大陆仅为0.2%。

据中证登数据，中国13亿人口中有8900万人开了股票账户，这暗示大约7%的中国人即将炒股。但是，截至6月12日，仅有55%的账户中有股票。中国共同基金行业仍然弱小，职工退休金由政府管理，主要投资于固定收益产品。

据盖洛普调查，持有股票的美国人占比已经从金融危机时的65%有所下降，但是在2014年仍然高达54%。据港交所最近一份调查显示，香港大约1/3的成年人在过去12个月内持有或交易过股票。

钢铁牛

美国人股市赚了钱，总要拿一部分出来挥霍掉，或者拿去买更大的房子
中国人好像股票赚了钱舍不得出来，有些还把更多的钱投入进去想赚更多的。。。

就像A股大涨，汽车销售下滑，进口也大幅度下滑。这可能从另一个方面证实A股上涨只会把更多的钱圈进去锁死

aimei

所以现在股市要变成慢牛
观念改变需要时间，　
更需要现实来说服大家

闻琴

半年买的新衣服抵不上过去一周

连山

国人手里有钱，政府又禁赌，不投资股市就会投到其他地方，投到哪里，哪里物价飙涨。前几年股市低迷，才有了姜你军、蒜你狠等现象。

aimei

钱多是真的

寻梦

国人手里的钱多的不可想象，之前淘宝弄了个余额宝，年化利息六左右，安全系数肯定没银行高，但还是影响了银行体系。那里投入的钱只是少数罢了。

xiaxiao

这种赶快抓住否则机会稍纵即逝的心态就是被过去动辄好几年的大熊市给吓怕了，“心理阴影”太深了。。

tianfangye

宏观上A 股上涨将对企业融资有利。

nmaverick

其实你看美国人喜欢花明天的钱，基本上是因为他们觉得有保障吧。总是有社保基金兜底啊，反正饿不死。。。。

中国就不同了，你别看年轻的时候能赚，但是家里如果老人有事，生病，死亡，就马上能拖垮一个家庭。没有保险网在下面，只有自己拼命存钱。在这种情况下，只有没有经济压力的20岁小年轻能拼命花钱，其他的成年家庭，都必须为明天储蓄。

aimei

国企的大溃烂　需要股市亚
那些鬼城的房子，银行亏死了
降息ON THE WAY