美股评论：苹果光环或正褪色
http://www.sina.com.cn 2012年10月12日 21:56 新浪财经微博
导读：MarketWatch专栏作家弗莱德曼(Jon Friedman)认为，虽然苹果的产品还将继续在市场上火爆一段时间，虽然该公司不会立刻遇到重大的麻烦，但是其前景确实隐现各种危机，这就使得苹果的股票作为长期投资选择的身份已经开始遭到质疑。
以下即弗莱德曼的评论文章全文：
现在，苹果的长期股东们恐怕是要担心了。
他们会担心苹果(AAPL)的成长前景，这前景归根结底是要取决于苹果的持续创新能力，他们必须能够不断推出令人目眩的产品，让消费者心驰神往，使得苹果得以扮演时代潮流引领者的角色。
野村股票研究的分析师杰弗里(Stuart Jeffrey)于10月9日开始追踪苹果的股票，他给予该股的评级是中立，确定的目标价格是710美元。尽管杰弗里的目标价格比起苹果当前的股价还要高出不少，但是他明确表示，预计苹果的成长速度2014年开始就要大幅度减缓。
“从2014年开始，发达国家市场上的成长速度将减缓到一位数。”他在一份研究报告当中写道，问题之一在于，“苹果是一家几乎完全依靠移动电话推动成长的公司，而这样的一个行业本身就波动剧烈，而且成长空间有限——毕竟，我们对于整个行业2014年之后的成长预期也就只有一位数。”
另外一些分析师则要乐观得多。Sterne Agee的吴萧给予苹果以买进的评级，定下的目标价格是840美元。瑞士信贷的加查(Kulbinder Garcha)则是给予超越市场表现的评级和750美元的目标价格。
麻烦逐渐显现
怀疑者或许会指出，苹果的铠甲上已经开始出现裂缝了。原因之一：苹果的股价已经跌进了盘整状态，周二盘中的价位较之705.07美元的五十二周最高点已经有了10%的差距。
如果这家消费电子产品巨无霸真的出现了成长减速，甚至——想都不敢想——停滞的局面，会发生怎样的故事，接下来又会有哪些连锁反应？
那些着眼于长期的投资者不免会担心首席执行官库克(Tim Cook)最终将意识到，他们已经别无选择，只有继续重复眼下的举措，即充分依靠公司强大的营销机器，持续推出iPhone和iPad等已经获得成功的产品的升级版本。
要知道，现在持有苹果股票的，可不仅仅是那些追风小子。事实上，通过在股票共同基金当中的广泛存在，苹果已经将几乎所有投资者变成了自己的股东。
总之，传统的买进持有投资者现在必须开始思考一个关键的问题：苹果是否还算得上一个富有吸引力的长期投资选择？
不错，曾经有很多投资者将赌注押在了苹果的创新能力上，而这些投资者也都发了大财。可是，大家也该知道，任何炙手可热的股票都难免会有下跌的一天，而那一天一旦来到，一旦下跌再无回头可能，也是非常可怕的。
野村的杰弗里在其报告当中写道，苹果将受到设备市场日益强化的竞争风险的威胁，尤其是谷歌(微博)(GOOG)的安卓和其他的竞争对手的威胁，此外还有公司自身的风险，即“没有能力持续推出富有吸引力的新设备，因此也就无法支持营收的持续增长”。
为了了解投资专家们的想法，我采访了投资新闻及评论网站24/7 Wall Street的编辑麦金泰尔(Doug McIntyre)，问他是否认为苹果是个不错的长期投资选择。
“如果你所问的是三年或者更长的时间，答案是否定的。”他在电子邮件当中回复，“风险实在太多。在手机和平板之后，苹果的下一步是什么？电视？市场已经非常拥挤了。视频游戏？一样拥挤。他们必须找到能够上千万部地卖出数百美元价格产品的市场。”
iPhone因素
9月18日，在全球翘首期盼iPhone 5的声势当中，苹果的股价史上第一次跃过了700美元的水位。人们得知，新产品在发售第一日，单单预订数量就超过了200万部，这令市场大为鼓舞。看上去，加州丘珀蒂诺这家公司的一切都运转良好。
最新的iPhone 5是9月21日发布的，自然也少不了苹果新品推出时总是会伴随左右的如潮炒作和如雷声势。可是，9月20日以来，苹果的股价却下跌了近10%，而同时，标准普尔500指数则几乎是原地未动。
对于苹果自己开发的地图应用程序，用户吐槽之声排山倒海，这大大破坏了苹果的名声和竞争力。对于摄像头和WiFi功能的抱怨也有不少。一直以来，苹果都是以完美的用户体验而闻名而自豪的，现在这样的情况显然是他们最不愿意看到的。
苹果这样规模的一家公司，要予以评判必须考虑诸多标准，仅仅研究他们的产品是否真的优于那些竞争者就未免太简单化了。
苹果高度专注的那些细节，比如设计，比如营销，比如好莱坞大阵仗一般的产品发布，这些的综合作用便使得硅谷巨头能够在自己的产品周围建立起耀眼的光环。
苹果的神秘魅力确实让竞争对手们抓狂。他们曾经是小众而卓越的电脑玩家，但后来摇身一变，却成为了大众文化的标签。总而言之，苹果是酷的代表。
该公司或许相信，他们的未来还大有可为。现在，大家都在谈论开发中的迷你iPad，以及该公司未来的种种可能出现的产品。华尔街的一些专家预计，苹果的迷你平板产品，销售量将数以千万计。
可是，当我们将种种神秘和种种兴奋从传说中新产品的身上剥开，我们就会发现，那不过还是老产品的翻新，新瓶旧酒。
不错，我们看到了成千上万的人排起长队购买iPhone 5，而且他们也可能会继续去排队购买6、7、8……这样他们就可以在朋友面前自豪地宣称，自己拥有当代最出色的智能手机了。
人们将苹果的产品看作一种身份和地位的象征。
可是，投资者是否还会继续将苹果的股票看作是某种象征呢？(子衿)
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发表于 2012-11-3 00:25
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