美股评论：有你泡沫破了也不怕
2014年08月23日
导读：MarketWatch专栏作家里弗斯(JEFF REEVES)撰文为投资者推荐了卫生保健板块，并列出了其中的五大佼佼者，指出这是担心股市大规模盘整的投资者最理想的选择之一。
以下即里弗斯的评论文章全文：
我知道，现在看空是一件非常时髦的事情，几乎所有人都在谈论着高高在上的股票估值，以及量化宽松几乎注定将在秋季结束的消息。
我其实也看到了那些疲软的地方，尤其是企业科技支出，还有若干领域内股价过于昂贵的现实。不过，我想，有一个板块还不赖，似乎完全可以帮助我们抵御住未来一年的所有风雨，这就是卫生保健。
消费者的日子不好过，他们当然会尽可能地减少花销，但是该吃药还得吃药，该看病还得看病。哪怕消费支出大规模下滑，我想，卫生保健类股也不会遭到特别沉重的打击。
事实上，除开防御特色之外，这里还存在着巨大的成长机会。在美国国内，有《平价医疗法案》和婴儿潮世代逐渐老去的大趋势。在美国之外，那些新兴市场国家的人民获得的医疗卫生品质日益提升，相应支出的增长也非常活跃。
成长和稳健合二为一，这就是强大的同义词了。可是，吸引力还不仅仅在这里，也在于，许多这领域的股票要么价格相对低廉，要么提供可观的股息，这些显然都很合乎买进持有投资者的胃口。
当我根据这些标准仔细审视卫生保健板块时，下面五个选择进入了我的视野：
WellPoint
我们先将奥巴马医保的争议放在一边，事实是，WellPoint(WLP)是一家已经因为这一新法案获得了巨大成功的公司。
根据该公司的财报，第一季度结束时，他们已经有了40万新的登记者，而且他们的保险已经在赚钱了。估计，到今年年中，他们的新登记者总数将达到77万，超过公司60万的预期目标。
获得奥巴马医保登记者的巨大成功显然意味着公司的成长机会到来了。需要指出的是，能够在这样复杂的市场上成功运作，赢得新的登记者，这本身就说明了公司管理层的水平，以及他们捕捉机遇的能力。
从更宏观的角度看去，WellPoint是全美第二大医保公司，已经拥有了能够应对任何场面的规模。奥巴马医保的动能只是让他们获得了进一步的强化，回到了面向消费者的营销行为，而这显然将进一步推动成长。
在那些大型卫生保健类股当中，WellPoint的股息倒说不上是最有吸引力的，收益率只有1.5%。可是，他们派息的历史也短，是从2011年开始的，当时只有每股25美分，但是增长速度却很快，现在已经到了43.75美分。哪怕股息增长速度迅速，但是现在也只相当于2015财年盈利预期的20%而已，因此可以想见，伴随着利润的持续增加，股息还将继续提升。
今年上涨了22%不假，但哪怕这样，该股的市盈率也只有12左右。总而言之，这是一支将成长、价值和股息三合为一的股票。
SPDR S&P Biotech ETF
今年春季，伴随生物技术类股的崩溃，许多投资者纷纷受惊逃离这一板块。可是事实上，众多的生技类股在最近几个月中都实现了可观的反弹，重量级的类股ETF也是如此。SPDR S&P Biotech ETF(XBI)过去九十天当中上涨了25%。
这一基金是以标准普尔的生技类股指数为基准的。相对于规模更大的iShares Nasdaq Biotech ETF(IBB)，我还是更欣赏XBI，这是因为生物技术领域市值最大的那些股票都进入了纳斯达克(4538.55, 6.45, 0.14%)指数，也进入了IBB，而XBI的成份股则市值相对较小，这就意味着成长空间更加可观。
具体说来，SPDR S&P Biotech ETF的十支最大成份股当中，只有两支的市值超过了100亿美元。还有，在基金当中，比重超过1.7%的成份股一支都没有，这就意味着高度的多元化。
在我看来，想要利用生物技术创新带来的经常是爆炸性的机会，与其选择少数大玩家，当然不如选择众多小玩家，而且后一种方法还可以通过多元化有效稀释风险。
IBB虽然旗下资产更多，但是超过40%的部分只是由五支股票构成，都是市值庞大的蓝筹股。
如果你不希望错过生物技术的下一次突破，这一基金将给予你一个低风险的介入渠道，这显然好过将赌注押在一家公司的一种药物上面。
HCP
HCP Inc。(HCP)是一家房地产投资信托，专注于卫生保健相关的建筑。该股今年迄今为止的涨幅为17%，相当于标普500指数的两倍以上。
HCP的好处在于，将卫生保健的稳健和房地产投资信托的收益结合为一体。他们的旗下拥有全美各地多元化的配备，既有卫生保健写字楼，也有医院和养老院等。现在，投入卫生保健领域的支出正在持续攀升，想要利用这一趋势，并获得不错的股息，HCP是一个值得考虑的选择。
目前，他们的年度股息收益率已经突破了5%。
说到稳健，HCP的贝他系数目前还不到0.6，这就意味着该股的涨跌远没有大盘那么厉害，对于害怕波动的投资者，这是个好消息。市盈率方面，他们目前的股价大约相当于2015财年盈利预期的13倍，相当合理。
当然，HCP也有成长的一面。近年来，他们的业务扩张非常活跃，2012年当中，先后收购了133家养老院，在婴儿潮世代大量步入老年的情况下，这显然是抓住了机会。最近，他们还和Brookdale Senior Living(BKD)签署了12亿美元的合作协议。
总而言之，HCP兼有稳定、成长和股息三方面的潜力，这就使其成为了一个魅力十足的高收益投资选择。
Chemed
在HCP的内容当中，我已经说过，我非常看好他们的养老生意，而Chemed Corp。(CHE)也是个将从美国人口构成变化当中收益的玩家，他们是家庭护理服务，包括临终护理的领先者。
听起来，这样的字眼可能让人有点不舒服，但是老年人家庭护理确实是一个正在成长当中的行业，而Chemed正是这行业当中的一个重量级角色。
今年迄今为止，Chemed的股价上涨了33%，如果从去年年初算起，则涨幅52%。即便上涨了这么多，该股基于2015财年盈利预期的市盈率也只有大约16，略低于标准普尔500指数。
该股的股息收益率为0.9%，确实不算高，但是成长速度很快，2010年中期，他们的每股股息还只有12美分，现在已经达到了22美分，四年内增长83%。
还有，Chemed尽管表现明显领先大盘，但其实贝他系数只有0.7，在这支中型卫生保健股身上，我们可以同时收获成长和稳定。
强生(103.1, -0.39, -0.38%)
最后，我们将要谈论的是很多人眼中一支“乏味”的股票，强生(JNJ)。无论你对这家公司多不感冒，这个坚如磐石的卫生保健玩家都有资格在你的投资组合当中要求一席之地，而且是以基础成分的身份。
应该说，强生的故事还超出了卫生保健的范畴，诸如邦迪、泰诺和善品糖等广受欢迎的品牌使得他们同时也成为了一家重量级必需消费品公司。
2010年到2012年期间，由于产品质量问题和召回等的打击，强生一度步履艰难，这也使得许多投资者放弃了他们。可是，强生从2013年1月开始就卷土重来了，至今上涨了大约50%，超过了标普500指数——这还没有算上他们的股息。
强生目前的股价相当于2015财年盈利预期的16倍，公平合理，而且，他们预计派发的股息之相当于这些利润的大约45%，这就意味着收益型投资者还颇有可以指望的空间。
如果你哪怕这样还会对强生的稳定性有所担心，那我告诉你，只有四家企业拥有AAA的信用评级，强生就是其中之一，他们账面上有大约320亿美元的现金，每年的运营现金流还有170亿美元。
对于担心波动或者大盘盘整的投资者而言，实在没有几处比强生更加理想的避风港了。 |
发表于 2014-8-23 20:23
| 
发表于 2014-8-23 21:36
| 
