[基础分析] 新興市場教父：股市還在半山

何鸿燊

[2009-12-25]


新興市場股市今年已漲一大段，而2010年新興市場股市是否可以續強？有「新興市場教父」之稱的鄧普頓資產管理執行主席麥朴思（Mobius，見圖）日前在接受CNBC電視台專訪時表示，新興市場股市位置目前只是「在高點的半路上而已」，預期新興市場仍有進一步向上攀升的空間。

麥朴思表示，過去10年中，股市處於低點時股市的股價淨值比為一倍，高點時為三倍，而目前約為二倍，因此漲勢可能仍在半山腰。在貨幣供應充沛且利率仍維持低檔的情形下，預計2010年新興市場股市將維持多頭走勢。此外，低利率提高投資者風險偏好，市盈率仍有上升的空間，而且全球新興市場股票基金今年吸引超過750億美元資金，一舉超過2007年540億美元的紀錄，預期新興市場仍有進一步向上攀升的空間。

據《工商時報》報道，在新興市場中，麥朴思現今最看好的區域還是印度和中國，但他也發現到一些具潛力的市場。麥朴思表示，過去一段時間，他拜訪了多家沙特阿拉伯、北非及地中海企業，發現多家公司具備良好的投資價值（高獲利及增長率）。但就大額投資來說，目前仍然最看好印度和中國，他也會持續買進俄羅斯與巴西。

至於在商品股方面，麥朴思建議可投資石油公司、礦業公司及農業公司，例如他最近就買進一家烏克蘭的農業公司股，因在中國與印度需求不斷提升下，其團隊認為許多商品將出現短缺的現象。

即使麥朴思看好明年新興市場股市後市，但他也提醒投資者投資風險，尤其應注意股市是否有漲幅過快的現象，若漲幅過大恐導致股市泡沫化。