2012年12月19日 03:15
导读：投资通讯专家、MarketWatch专栏作家赫伯特(Mark Hulbert)撰文指出，目前，企业内线人士抛售股票的速度突然猛增，不复一个月前的乐观态度，倒是和今年前些时候的几次市场中期高点时颇为接近。
现在，企业内线人士可不再站在看涨阵营这边了。
较之一个月之前，眼下的局面可谓是发生了戏剧性的变化，要知道，当时他们的整体交易行为显示，他们还是颇为乐观的。
当然，和一个月前相比，现在的大盘已经上涨了4%。可是，哪怕涨幅确实客观存在，短短的一个月当中，这样的变化就足够让他们的行为发生如此一百八十度的转变吗？很难这么说。我们只能说，要么是有些事情的发生使得他们改变了对自己公司长期前景的看法，要么是他们已经成为了和今日市场上余下大多数人相似的短期交易者。
或许多少有点两者兼而有之。只是，由于并没有权威机构要求内线人士解释他们各种交易的理由，我们也很难做出一个特别确切的回答。
不过无论如何，眼前的这些数据确实指向了看空的方向。
具体的情况，我们可以参照Vickers Weekly Insider Report所计算出的一个比率。这一由Argus Research发行的投资通讯会搜集近期以来企业内线人士在公开市场上卖出的本公司股票和买进的股票数量，然后计算出一个比率。
在截至上周五的一周时间中，在纽约证券交易所上市的企业股票当中，内线人士的卖出买进比率为6.67比1。这也就意味着，平均而言，内线人士每买进一股自己公司的股票，他们同时就要卖出将近七股。可是，一个月之前，这比率才只有1.54比1。
想要了解一下当前的卖出买进比率到底意味着什么，我们最好还是将其和前后文联系起来，看看在今年其他的一些重要时间段当中，乃至于其他一些更长久的历史当中，这一比率的读数究竟是怎样的。
具体说来，在市场5月上旬处于高点，5月至6月盘整发生的前夜，这一比率为7.11比1；在10月上旬高点，即10月至11月盘整发生的前夜，这一比率为5.13比1；在上周，这一比率为6.67比1；在过去二十年当中，这一比率平均为3.41比1；在6月上旬低点时，这一比率为2.01比1；在11月中旬低点，这一比率为1.54比1。
我们可以看到，眼前的读数显然远远超过长期平均水平，相反，倒是和那些今年早些时候市场的中期顶点出现时颇为接近。
那么，内线人士的这种行动是否就意味着市场明天肯定就要下跌了呢？当然不能这么说，因为尽管内线人士对于自己企业的情况肯定要比我们了解得透彻，但是他们也不见得永远是正确的。而且，哪怕他们是正确的，市场也不见得会立刻下跌。
只不过，至少从较为短期的视角看去，牛派将因此遭到重重的打击，毕竟他们失去了一支重要的同盟军。(子衿) |
发表于 2012-12-21 10:55
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