[基础分析] Pimco執行長：美股一月內跌10%

何鸿燊

[2009-12-30]


對於美國股市和經濟成長前景，全球最大債券基金業者太平洋投資管理公司（Pimco）執行長埃利安（Mohamed El-Erian，見圖）看法偏空。他並鐵口直斷美股將在三到四個星期的短時期內下修10％，標普五百指數則有可能摜破1000點，但他並未預測確切的時間點。

掌管近一萬億美元資產、在市場上一言九鼎的埃利安並預測，往後一年美國失業率仍在8％高檔盤旋，未來幾年美國國內生產總值（GDP）將以平均約2％的幅度成長，漲幅比起以往少1/3。

他所持的論調是，目前美國經濟恢復動能，靠的是政府大砸銀彈的振興方案及近乎零利率的貨幣寬鬆政策，但這些措施所帶來的甜頭效應即將消退。

據《工商時報》報道，埃利安與債券天王格羅斯（Bill Gross）共同操盤的Pimco總回報債券基金，已刷新紀錄躍為全球規模最大的共同基金，這10年來的平均年報酬高達7.6%。而Pimco賺錢功力一流的秘訣在於洞燭先機，搶在其他投資者前頭掌握大環境經濟與利率的潮流走勢。以去年情勢嚴峻的金融危機為例，Pimco將部分國庫券出脫給飽受驚嚇急尋資產避風港的投資者，再將所獲利潤轉買政府擔保抵押債券與銀行債券，正逢今年這類債券及其他高風險證券價格水漲船高而大賺一筆。

不過現在Pimco再度改弦易轍，埃利安指出，如果大家被近來瀰漫樂觀氣氛的經濟數據沖昏頭。

何鸿燊

[2009-12-30]


標準普爾/凱斯-席勒(Case-Shiller)在周二公布的10月份美國20大城市房價報告表明，20個大城市10月份房屋價格連續第五個月攀升，表明不動產市場狀況的改善正在推動美國經濟持續回升。


這家總部設在紐約的私營研究機構報告稱，按照經過季節性因素調整之後的數據計算，美國20個大城市10月份的房價環比攀升0.4%。

對比去年同期，今年10月份20大城市房價同比下跌7.3%，為2007年10月份以來最小同比降幅。

拉斯維加斯房價一年跌27%

20大都會區房價指數自5月觸底以來，已上漲3.4%，不過依舊幾乎較2006年4月的高點仍低了幾乎30%。不過20大都會區房價清一色皆低於去年同期水準，為連續19個月呈現衰退。拉斯維加斯的跌幅仍是全美之冠，達27%，其次為鳳凰城和坦帕，跌幅各為18%、15%。

若以10大都會區為計，10月份標準普爾/凱斯席勒房價指數年減6.3%，但與前月持平。以全美來看，目前房價仍位在2003年秋季的水準。

標普指數委員會主席布利澤表示，「在先前一連串景氣好轉的數據後，最新數據可能會引發房價即將走向二度衰退的隱憂。」他指出，「春夏季出現的房價反彈力道已經轉弱，20大都市中儘管年減幅都已縮小，但只有7個都市較前月增長。」

何鸿燊

[2009-12-30]


    穆迪投資服務公司周二表示，11月美國信用卡業因不可收回而被劃銷的貸款比例環比上漲，此前的兩個月該比率均環比下滑，與此同時，11月初期階段的逾期未還率有所下降。

    穆迪在一份聲明中寫道，11月的信用卡壞賬率環比上漲約0.5個百分點，至10.56%，未來一段時間這一比率可能保持增長勢頭，估計至2010年中可能達到位於12%至13%之間的峰值。

    11月的逾期未還率——所有信用卡賬戶中月還款逾期30天以上賬戶的比例——增至6.2%，而初期階段的逾期未還率——即還款已逾期但尚未超過30天的賬戶比例——降至1.6%。