[转贴] 巴菲特：至少1000亿美元浪费在试图打败市场上

钢铁牛

巴菲特认为，真正能带来高额回报的策略其实非常简单，而所谓的投资“精英”至少浪费1000亿美元，来寻找能打败市场的“策略”上。

在昨天的伯克希尔-哈撒韦投资者年会上，巴菲特说：

“在过去数年中，我一直被问到什么是好的投资策略，然而在回到这些问题时，我却对人性有所领悟。”

“我最常见的建议，就是买入那些低成本的标普500指数基金，然而我即便有股神的声望，只有那些投资手段有限的人才会遵循这个建议。”

“那些听过我话的亿万富翁投资者、机构、养老基金，从来没有遵守过这个建议”。

事实上，巴菲特不止一次指出，从长期看，主动选股型基金，无法跑赢追踪市场的指数型基金，而前者还要收取高昂的管理费用。

华尔街见闻网曾提及，对此巴菲特曾应允参加一个“赌局”。这一赌局始于2008年，由Protege Partners挑起，声称在十年内其挑选的五只组合型基金（FOF）的累积回报率将跑赢标普500指数，目前距离赌局结束只有不到一年时间。

然而自2008年至2016年底，标普500指数基金的年化回报率为7.1%，而Protege Partners挑选的基金年化回报率只有2.2%。

巴菲特在他的致投资者信中详细阐述了为什么，投资者会刻意回避这个简单的投资法则。

“那些投资专家会面临一个问题。你能想象一个投资顾问一年又一年的告诉客户，只要持续买能复制标普500的指数基金就行了？这么做无异于职业自杀。如果他们每年建议不同的主动型基金，大量的费用将流入这些’超级帮手’的腰包。这些推荐就像是深奥的胡说，向你解释为什么存在当前流行的投资“风格”，或者经济趋势让你的投资风格改变是适当的。”

“那些富豪习惯了这种感觉，他们觉得能够享受到与普通大众不一样的美食、教育、娱乐、房子、整容手术，或是体育比赛，你还能随便添加其他的。他们觉得，用钱也能买到击败普罗大众的投资策略。”

“实际上，在生活的许多方面，财富能买到顶级产品服务。基于同样的理由，那些金融’精英’——富豪、养老基金、大学捐赠基金等等——不愿意投资那些普通人只要几百元就能买的投资产品。这种不情愿在富人中是如此盛行，即便所讨论的产品收益预期明显是最好的选择。据我的计算，当然是非常粗糙的，总的来说，过去十年那些精英为寻找卓越的投资建议，浪费了超过1000亿美元。只要简单算一下：即便只有1%的费率，数万亿美元资产管理费是多少。当然，不是每个投资者在十年前把钱投向对冲基金放，都会落后标准普尔的回报。但我相信我对总体跑输的计算依然是保守的。”

“金融危机令那些为普通人服务的退休基金损失严重。其中许多基金陷入资金不足，部分原因是遭受双重打击：投资收益表现不佳，却产生巨额费用。这导致在未来几十年里，必须由当地纳税人弥补短缺的资金。”

巴菲特认为这种情况不会改变：

“人类的行为不会改变。富人，养老基金，捐赠基金将继续感觉应该享受’超额’投资回报，那些能聪明的利用这个期望的财务顾问会变得非常富有。今年的魔法药水可能是对冲基金，明年也许还有其他的。这就像是一则格言所预言的：’当一个有钱人遇到一个有经验的人，有经验的人最终变得有钱，有钱人最终只剩下经验。’

not4weak

对的

nmaverick

这里不是有个前提么？美股这十几年来始终是稳健上行，所以，跟买大盘的确是好策略。。。
如果换了一个波动比较大的市场，比如中国，跟紧大盘未必能拿到比新股更好的回报。。。。

aimei

哈哈哈

钢铁牛

这里不是有个前提么？美股这十几年来始终是稳健上行，所以，跟买大盘的确是好策略。。。
如果换了一个波动 ...
nmaverick 发表于 2017-2-28 09:23

比较两者的核心关键点，一个是健康的投资环境，一个是投机的赌博机制
投资的宗旨是把钱放进去找到最好的方法让大家都赚钱
投机赌博，赌客的目的从别的赌客口袋里把钱赢过来，庄家则是把赌客吸引过来，从赌客身上抽成，不管输赢