[转贴] 风停时，“鹰”仍会高飞

aimei

风停时，“鹰”仍会高飞
2015-01-26 10:23

攻占3478时间窗口开启（浙商证券）本周迎来攻占3478 点的窗口。
证监会的“两融新政”与其后的相关澄清，导致A 股市场大跌与大涨，管理层在A 股市场“上涨”与“下跌”中选择了“上涨”。
背后的原因在于：注册制的推进，国资改革的深入，实体经济融资成本的下降，乃至宏观经济融资结构的变革，均需要A 股市场“牛市”的氛围。随着央行维持流动性宽松意图的展现，证监会A 股市场格局的选择，以及1 月以来蓝筹板块3 周时间的震荡，我们认为蓝筹板块有望重拾升势，去冲击3478 的关键点位。
金融、地产等蓝筹权重板块有望成为攻击的主力军，其中在申万宏观上市催化下的证券板块有望先行出击。产业链数据方面，（1）新一轮房地产政策宽松来临，继续建议重点配置房地产板块。在宏观经济面临下行压力的2015 年，随着房地产行业调控更加市场化，商品房成交的逐步回升，以及房企再融资的进一步放松，结合龙头房地产上市公司较低的估值，我们认为房地产板块值得重点配置。（2）证券板块短期催化剂增多，可重点关注。 存量博弈 向2013模式回归（国泰君安）增量资金进入市场的速度趋缓，市场短期重回存量资金主导格局。10月至今，经过三个月快速行情演绎，增量资金进场速度趋缓，将使短期内牛市节奏放缓，并使市场在一定程度上重回存量资金主导的格局。 存量资金主导下，市场行情、监管政策、实体经济三因素短期相互牵制。前期市场的快速上涨，使监管政策持续转向金融风险关注；市场收益率大幅上涨与实体经济继续下滑的背离则影响资金流向，使得货币政策在短期选择上面临两难。而反过来，在存量资金博弈格局下，市场参与者又将监管政策和货币政策视作行情下一步方向的信号。市场行情与监管政策、实体经济之间形成了相互牵制的局面，这产生了两方面结果：第一，市场风险偏好短期内受到限制；第二，市场行为对监管政策极其敏感，市场波动率放大。存量博弈下，风险偏好重新主导市场方向，市场风格正向2013年模式回归。大盘蓝筹难产生趋势性行情，配置吸引力相对弱化；另一方面，市场对公司业绩和基本面的关注度相对提升，以此作为防御考虑。两因素结合，使得市值居中、且有业绩的中盘蓝筹受到集中关注。 市场纠结期，仍是布局时（兴业证券）    短期市场仍将维持区间震荡。首先，上证3400点的政策降温，以及暴跌至3100点后的政策呵护，市场情绪很可能会把这个区间理解为短期的”政策顶”和“政策底”，周末证监会处罚违规上市公司的行动，或加深这一认识，从而出现纠结行情。其次，应更好地利用上周这种预警式“假摔”，只要不破坏“改革驱动存量财富再配置”的牛市逻辑，大跌即是买点。第三，两融新规只为控制增速，不会引发存量规模的趋势性下降，短暂回落后，上周后三个交易日两融余额重回新高。这是一轮被利用的牛市。李克强总理在达沃斯论坛指出，”使企业杠杆率通过资本市场发展逐步降低”，印证了我们此前判断：未来几年的大逻辑，本质上是资本市场的“被利用”，被政府利用积极推进改革和经济转型，被社会各界利用起到财富保值增值的作用，这是长期看多A股的逻辑。本轮行情，和1996-2001年牛市类比，不断产生“泡沫-挤泡沫-再起泡沫”，不断“被利用”优化资源配置。大背景都是经济转型阶段，信用派生能力不足，银行惜贷，以A股为代表的资本市场被政府利用，直接进入融资的扩张期。本轮牛市以改革名字大规模融资，以盘活数十万亿国资之前，不会轻易终结。继续利用有限的震荡机会布局：（1）风停时，“鹰”仍会高飞：一是“中国制造”再升级：高铁、新能源设备（核电、光伏、风电等）、航空等；二是“中国智造”再突破：移动互联网，工业4.0，计算机软件等；（2）布局大金融板块；（3）京津冀、国企改革、高送转等主题投资。

tianfangye

大金融包括小微企业服务，保险业 ETC。。
有很大发展空间

aimei

回复 2# tianfangye

天方也做A　古？

wsjboy

  

tianfangye

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天方也做A　古？
aimei 发表于 2015-1-25 22:37

想， 还没有。。。

读读书

3478绝对是个坎，还有130点。

读读书

还有97点。。。