美联储延长扭转操作影响深远

隔夜数据显示，美国6月达拉斯联储制造业活动将再次收缩。区域联储报告通常在春末夏初时令人感到失望，其中费城联储商业前景指数让人大跌眼镜，该指数自前值-5.8跌至-16.6，创下自去年夏天经济陷入衰退恐慌以来的最低水平（8月值为-22.7）.市场普遍预计此次达拉斯联储制造业活动将再次萎缩。

联邦准备理事会(Fed)上周三宣布，将延长债券购买计划，即扭转操作，直至年底。，此一行动对投资人影响深远。由于家庭支出减缓，就业成长疲弱，且通货膨胀下降，Fed主席伯南克说，央行将持续此一去年8月启动的计划，即卖出到期期间不到3年的短期债券，转而买进长期债券。在预定于本月底到期的第一轮计划中，Fed卖出了4000亿美元短期债券，这次将再卖出2670亿美元。

这项策略目的在降低长期利率，以鼓励借款，对市场可能造成广泛影响，由债市至股市，甚至黄金，均包括在内。

对股市的影响

在量化宽松期间，股市倾向于上涨，但涨势可能比较短暂，若投资人认为Fed的行动，不足以持续助涨经济，则更是如此。

对黄金市场的影响

在Fed进行量化宽松之後，诸如黄金等贵金属倾向上涨，因为债券购买计划，将导致通货膨胀上升的预期。黄金近来陷入每盎司1500至1640美元范围之间，若突破该范围，可能是黄金持续上涨动能的讯号。

在美联储延长扭转操作的背景下，美元指数上行空间十分有限。。在上周五反弹回升到82.50一线后，美元指数走势陷于震荡，日线图中收出高档的上影线，显示上行动力不足，美指在82.50一线遭遇有明显的强阻力。因此要防止在此位置突然转头向下的可能。

原油空头持仓大减  后市存在强劲反弹机会

上周四美国原油期货大跌至77.53的3个月低点，自5月份以来累计下跌超过15美元/每桶。而原油价格波动对经济冲击非常大。过去六周，油价重挫，股市却进行整理。而此次原油的调整不排除是奥巴马为安抚人心进而保证经济做出的一个动作。

由于原油累计跌幅较大，另得后市机会大增。全球著名的Aquila资本公司旗下AC Spectrum基金整体降低能源期货空仓,希腊周日选后市场持稳,导致其所使用的追随趋势模型出现改变.这家德国总管理资产高达规模达1.8亿欧元(2.27亿美元),有3%比重投资于能源产业空仓,低于周五的14%.公司该基金在原油、燃油及天然气上的空仓大减,且作多RBOB汽油,因为市场已转而对上周庞大的空仓不利.

日线图中原油在下跌到78一线后，下跌动力骤然减轻预计后市将向上反弹，短期阻力位置位于在80---81一线的位置，进一步反弹的压力位于在81.80—82.00的区间位置。

    黄金   多空博弈加剧

在上周黄金出现暴跌后，黄金价格在昨天又回到了1580一线的中枢位置，整体来看，今年4月份以来黄金市场的多空力量一直较为均衡，本周是今年第二季度的最后一周，而且对许多企业来说也是一个财年的最后一周。因此市场仍然将维持震荡格局。

在上周因美联储令人失望地仅仅表示延长扭转操作至年末，金价下跌后，本周预计金价将出现小幅反弹。当金价进入相应区域后，交易商将因为避风港及投资需求而重新进入市场。我们认为目前市场处于传统的淡节阶段，因此需要用更长远的眼光来看待未来市场的发展。古语云：“雨水生百谷”，没有播种，何来收获。若拘泥于短期的波动，容易一叶障目，只有放眼长远，才能真正抓住主流的行情，笑到最后，因此我们建议投资者要有计划地逢低做好建仓准备，以做好应对未来的准备。